股神巴菲特投资一季度亏损惨重,是什么原因造成的呢?

股票市场既有系统性风险,也会有板块行业个股的局部性风险,巴菲特一季度巨亏,既有系统性风险,也有板块个股选择错误的风险,犯了投资大忌,那就是持有同一个行业数家个股,放大了风险。。

巴菲特旗下的哈撒韦公司20年一季度出现巨大亏损,伯克希尔一季度净亏损497.46亿美元(约人民币3500亿元),创历史纪录,投资账面巨亏545亿美元(约人民币3850亿元)。

投资账面亏损可以理解为投资亏损,因为债券投资是盈利的,巴菲特投资股票亏损是685亿美元,2019年年末的时候,巴菲特持股的总金额是2480亿美元,亏损幅度是27.6%,跑输了大盘。

系统性风险让巴菲特亏损

因为疫情在美国爆发,美元流动性出现极度紧张,投资者抛售可以抛售的一切资产筹集现金流,补充保证金,美国股市出现了罕见的连续暴跌熔断,巴菲特不得不承认“我活了89岁,也没见过这种场面”,纽约股市道琼斯工业平均指数一季度大跌逾23.2%,创下自1987年以来最大季度跌幅,标准普尔500种股票指数、纳斯达克综合指数也分别大幅下跌约20%和14.2%。

覆巢之下无完卵,面对市场暴跌,巴菲特也不能幸免。

其次是巴菲特持股出现远超同时期指数下跌

巴菲特选股逻辑被很多人津津乐道,那就是持有看得懂的股票,对科技股因为看不懂而敬而远之,巴菲特主要持有大消费和银行/石油板块,可是本次市场领跌的就是大消费/原油板块和银行。巴菲特跑输道指4.4个百分点,跑输标普7.6个百分点,跑输纳斯达克指数13.4个百分点,是一个暗淡的季报。

新冠状肺炎最大特点就是传染性很强,没有特效药,最佳控制方式就是隔离,降低与病人接触概率,隔断传染,因此各国都执行远距离外交,采用封城和闭关锁国政策,航空业旅游业人员稀少,因此交通运输/旅游就成为股市领跌的急先锋,巴菲特持有美国四大航空公司(美国航空、达美航空、西南航空和美国联合航空)股票,犯了一个大忌,投资不能把鸡蛋装在同一个篮子里,造成一荣俱荣一损俱损,清仓四家航空公司亏损30亿美元。

巴菲特在达美航空上还出现了神操作,那就是过早的抄底,抄在半山腰,最终低位清仓减持,多亏了超亿美元,达美航空巴菲特估计损失不小,毕竟股价跌幅巨大,达美航空股价,从大约57美元跌到目前的21美元,跌幅60%左右。

面对投资航空板块巨大损失,巴菲特巴菲特不得不认错,巴菲特认为,评估航空公司股票时犯了一个“可以理解的错误”,对航空股后市看法,巴菲特依然悲观,认为疫情以后乘坐飞机旅行人数依然不会多,并强调不会买进航空股。

人员隔离,旅游景点关门,旅游业遭遇前所未有的重创,巴菲特重仓持有美国运通,这就是一家旅游服务概念股,股价跌幅也是很大。股价从133美元跌到最低70美元左右如今的不到90美元,哈撒韦公司持有美国运通公允价值130亿美元,环比亏损59亿美元。

隔离政策,交通运输中断,经济下滑,原油需求大跌,油价岌岌可危,沙特阿拉伯与俄罗斯一言不合,竟然发动价格战,原油价格一泻千里,跌到20美元一线,这不是底,闹得沸沸扬扬的中行原油宝事件,油价竟然是-37美元,买油还送油桶,何止是活久见,简直就是不可想象,油价大跌,油气公司板块股价大跌,巴菲特持有的石油公司股票自然亏损惨重。

疫情冲击,各国执行隔离政策,全球产业链中断,经济陷入瘫痪,各国为了刺激经济,央行实施超预期宽松政策,美联储也不例外,两次降息,就把利率降到零,零利率政策不是没有副作用,对银行业是一个巨大的伤害,欧洲长期负利率政策,把欧洲银行业搞残废,以德意志银行为例,这家百年老店就被欧洲央行负利率政策彻底摧残,只剩下一口气而苟延残喘。

银行也是巴菲特最爱的板块,持有多家银行股,而且是重仓,银行股一方面受到零利率伤害,投资收益下滑,净利差收窄,另一方面经济下滑资产质量下降,三是流动性紧张各家银行停止回购股份,摩根大通、美国银行、花旗集团、摩根士丹利、富国银行、高盛、纽约梅隆银行、道富银行等8家美国大型银行已决定在今年第二季度停止股票回购,再度利空银行,巴菲特重仓 的美国银行股价就从34美元跌到最低18美元如今的23美元左右,美国银行公允价值202亿美元,环比亏损132亿美元,另一家重仓股富国银行公允价值99亿美元,环比亏损87亿美元。巴菲特在纽约梅隆银行上还出现投资失误,过早抄底抄在半山腰,接着就是割肉离场。

本次疫情对传统的消费旅游银行冲击特别大,巴菲特又是重仓消费银行,因此损失特别重,亏损特别多,巴菲特五家重仓股,只有苹果亏损幅度较小,像美国运通/美国银行/富国银行亏损幅度都超过同时期指数跌幅。

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